مقررات MiCA؛ چارچوب یکپارچهٔ رمزدارایی‌ها در اروپا

۱مقدمه

مقررات بازار رمزدارایی‌ها (MiCA) با شمارهٔ ۲۰۲۳/۱۱۱۴ چارچوبی یکپارچه برای کل اتحادیهٔ اروپا ایجاد کرده است تا هر کشور قواعد جداگانه نداشته باشد.

۲بررسی موضوع

قواعد مربوط به استیبل‌کوین‌ها، یعنی توکن‌های پشتوانه‌دار و توکن‌های پول الکترونیکی، از ۳۰ ژوئن ۲۰۲۴ و بقیهٔ مقررات، از جمله مجوز ارائه‌دهندگان خدمات رمزدارایی، از ۳۰ دسامبر ۲۰۲۴ اجرا می‌شود.

MiCA ناشران را به انتشار «وایت‌پیپر» شفاف، نگهداری ذخایر کافی و رعایت قواعد حمایت از مصرف‌کننده ملزم می‌کند؛ ارائه‌دهندگان خدمات هم با یک مجوز می‌توانند در همهٔ کشورهای عضو فعالیت کنند.

MiCA میان سه گروه توکن تمایز می‌گذارد: توکن‌های پول الکترونیکی که ارزش خود را به یک ارز رسمی گره می‌زنند، توکن‌های مرجع دارایی که به سبدی از دارایی‌ها یا ارزها وابسته‌اند، و سایر رمزدارایی‌ها. برای دو گروه نخست که بیشترین شباهت را به پول دارند، الزامات سخت‌گیرانه‌تری دربارهٔ ذخایر، حق بازخرید و نظارت تعیین شده است.

ارائه‌دهندگان خدمات رمزدارایی (CASP)، مانند صرافی‌ها، کیف‌پول‌های امانی و سکوهای معاملاتی، پس از دریافت مجوز در یکی از کشورهای عضو، می‌توانند با سازوکار «گذرنامه» در کل اتحادیه فعالیت کنند. این مجوز با الزاماتی چون حداقل سرمایه، جداسازی دارایی مشتریان، مدیریت تعارض منافع و رسیدگی به شکایات همراه است.

۳جمع‌بندی

تجربهٔ MiCA برای سیاست‌گذاران دیگر کشورها نیز آموزنده است: به‌جای ممنوعیت کامل یا رهاسازی بی‌ضابطه، چارچوبی شفاف و متناسب با ریسک تعریف شده است که هم از مصرف‌کننده حمایت می‌کند و هم برای نوآوری قانونی جا باز می‌گذارد. موفقیت نهایی آن به کیفیت اجرا و هماهنگی ناظران ملی بستگی خواهد داشت.